Los nuevos juguetes
La Comisión Nacional de Valores (CNV) amplió el abanico de instrumentos financieros en los que podrán invertir los adolescentes a partir de los 13 años. La medida quedó formalizada a través de la resolución general 1091, que extiende a todos los fondos comunes de inversión abiertos (FCI) la posibilidad de participación que, hasta ahora, solo alcanzaba a los fondos de money market habilitados desde 2023.
Con esta reforma, los jóvenes podrán invertir en FCI que incluyan plazos fijos, bonos, acciones, obligaciones negociables y combinaciones mixtas, lo que marca un avance frente a la limitada oferta previa. Según fundamentó el organismo, desde la entrada en vigencia de la RG 977 se observó un crecimiento constante de menores de edad que invierten en fondos monetarios, lo que impulsó la revisión normativa.
La CNV señaló que esta decisión va en línea con recomendaciones internacionales que promueven una iniciación temprana en el sistema financiero, con foco en el ahorro y la educación económica.
“La ampliación de las opciones para operar dentro del mercado de capitales para jóvenes a partir de los 13 años es un avance clave en integración y educación financiera”, afirmó el presidente del organismo, Roberto E. Silva.
Los límites
Pese a la flexibilización, la regulación mantiene ciertos límites. Los adolescentes
- No podrán invertir en FCI cerrados ni en fondos abiertos destinados exclusivamente a inversores calificados.
- Sí podrán cursar órdenes de suscripción y rescate en FCI abiertos, siempre con autorización previa de su representante legal. Las cuotapartes quedarán registradas a nombre del adulto responsable, y las operaciones deberán vincular necesariamente una cuenta bancaria o cuenta de pago propia del menor con la del representante legal.
La normativa establece que, una vez cumplidos los 18 años, la titularidad debe transferirse de inmediato al joven sin costos adicionales. Además, los agentes colocadores deberán identificar claramente las operaciones realizadas por menores y asegurar que los rescates se acrediten en la cuenta vinculada.
Educación financiera obligatoria
Un punto central de la resolución es la exigencia de que los agentes ofrezcan contenidos de educación financiera específicos para menores, incluidos dentro del sistema de colocación. Estos materiales deberán explicar el funcionamiento de los FCI abiertos y no podrán contener promociones comerciales ni ofertas de valores negociables.
Qué son los FCI abiertos y cerrados
La CNV también aclaró el funcionamiento de los diferentes tipos de fondos.
Los FCI abiertos permiten que la cantidad de cuotapartes aumente o disminuya según las suscripciones y rescates solicitados por los inversores. Con la nueva resolución, los adolescentes podrán acceder a fondos de renta fija, renta variable, renta mixta y mercado monetario.
En cambio, los FCI cerrados se conforman con una cantidad fija de cuotapartes que solo pueden suscribirse en la etapa inicial. Luego solo pueden comprarse o venderse en mercados autorizados, y no admiten rescates hasta la disolución del fondo o el cierre de su plan de inversiones. Este tipo de instrumentos continúa vedado para menores.
Las cuotapartes son las unidades de participación dentro de un Fondo Común de Inversión. Cada inversor posee una cantidad determinada de estas unidades, que representan su parte proporcional del patrimonio total del fondo. Su valor varía según el rendimiento de los activos que lo integran y, en los FCI abiertos, pueden comprarse o rescatarse en cualquier momento, lo que permite ingresar o salir de la inversión de manera flexible.
Más participación joven
La medida se suma a la RG 1023, que en 2023 habilitó la apertura de subcuentas comitentes para jóvenes desde los 13 años, y profundiza la estrategia del regulador para incorporar nuevos actores al mercado de capitales. La CNV sostiene que el acceso guiado y seguro a herramientas de ahorro e inversión puede fomentar hábitos responsables y una mayor autonomía económica desde edades tempranas.